“今年底車市會不會翹尾？我真說不好。”蔚來汽車董事長李斌面對追問，給了一個少見的謹慎答案。往年此時，車企老總們早已備好慶功香檳，但2025年的最后一個月，辦公室里彌漫著一種前所未有的緊張感。就連行業大佬們也坦言“大部分車企都沒做好準備”。
最后狂歡
走進一家奧迪4S店，銷售指著標價40萬的旗艦車型直接亮出底牌：“現在買，直降12萬。”這不是特例，奔馳GLC、寶馬X3等熱門燃油車同樣打出近10萬元的優惠幅度。燃油車正在用斷腕求生的方式，爭奪最后的市場空間。
與此同時，新能源展廳又是另一番景象。“您現在訂車，如果年底前提不到車，多出的購置稅我們全包！”這成為近20家新能源品牌銷售的統一話術。從蔚來、理想到小米、鴻蒙智行，幾乎所有主流玩家都推出“購置稅兜底”政策，承諾只要在11月底前鎖單，即使跨年交付也能享受免稅優惠。
這場狂歡背后是政策倒計時：2026年1月1日起，實施十余年的新能源汽車購置稅免征政策將調整為減半征收，每輛車購車成本最高增加1.5萬元。同時，全國超20個地市陸續暫停或調整汽車以舊換新補貼申請，湖北、山東等地采用“限額發放、先到先得”的方式宣告普惠式補貼時代結束。
生死時速
“金九銀十”期間，超過30個品牌投放40余款新車，創下史上最密集發布紀錄。領克在9月就連開兩場發布會，奧迪E5 Sportback上市30分鐘訂單破萬。但這種繁榮背后隱藏著焦慮：多數品牌前10個月的銷量目標完成度承壓，智己、蔚來、極氪等品牌完成率均不理想。
壓力直接傳導到終端市場。特斯拉推出5年0息金融方案，小米SU7 Pro的交付周期長達42-45周卻依然訂單火爆。理想i6需要等待16-19周，不少消費者為了趕上政策末班車，寧愿接受漫長的等待。
數據表明，今年1-10月中國汽車累計銷量達2768.7萬輛，同比增長12.4%。但數字背后是車企利潤的持續下滑。10月份汽車行業銷售利潤率降至3.9%，為五年同期最低點。
絕地反擊
燃油車并未坐以待斃。在豪華品牌大幅降價的同時，傳統車企正在智能化方面急起直追。“現在燃油車也有大屏、智能座艙和輔助駕駛了，終于不再像‘老人機’了。”一位在國慶期間選購大眾新帕薩特的消費者如此感嘆。
中國汽車工業協會數據顯示，8月國內傳統燃油乘用車銷量達90.2萬輛，同比增長13.5%，連續三個月保持增長。上汽大眾華北營銷大區總監何理認為：“當前燃油車市占率下滑放緩是市場更加成熟的表現，不是短期反彈，而是常態化企穩。”
這種穩定得益于燃油車企業的雙軌策略。奧迪宣布暫緩2033年全面電動化計劃，奔馳將“0年停售燃油車”調整為“0年新能源車型占比最高達50%”，寶馬則強調“技術開放性”是關鍵。這些傳統巨頭不再孤注一擲地押寶電動化，而是采取多元化技術路線。
生死平衡
車企的“兜底”承諾看似豪氣，實則是一場危險的平衡游戲。一輛售價30萬元的新能源車，1.5萬元的購置稅補貼直接吞噬約50%的單車利潤。對部分尾部品牌而言，這種壓力足以致命。
更嚴峻的是，原材料價格近期大幅反彈。六氟磷酸鋰從10月初的6萬元/噸漲至11月中旬的12.2萬元/噸，漲幅超100%；碳酸鋰價格也累計上漲兩成。贛鋒鋰業董事長李良彬預測，2026年鋰價可能突破15萬元/噸甚至沖擊20萬元/噸大關。
壓力之下，車企出現明顯分化。蔚來李斌表示，由于租電模式車輛電池費用不計入計稅基數，購置稅退坡對其影響較小。但中小車企同時面臨兜底補貼和原材料漲價雙重擠壓，部分品牌已因無力承擔而暫停促銷。
行業洗牌
政策不僅在補貼端退坡，還在技術端加碼。2026年起，插電式混合動力乘用車的純電續駛里程要求從43公里大幅提升至100公里。約三成插混車型可能因無法滿足新規而進入停產清庫階段。
與此同時，市場競爭正在加劇分化。11月新勢力銷量榜顯示，零跑和鴻蒙智行持續向上刷新紀錄，而“蔚小理”傳統新勢力卻集體從4萬輛區間滑落。理想汽車第三季度營收下滑36%，首次出現季度虧損。
小鵬汽車董事長何小鵬斷言：“多年過后，中國汽車品牌將剩5家強勢品牌，其他家都叫做Others。”嵐圖汽車盧放更是直言，在“后補貼時代”，燃油車和新能源車將迎來終極對決。
未知賽道
當被問及明年一季度展望時，李斌給出謹慎預測：“春節假期是購車低谷期，一季度銷量通常僅為往年四季度的60%左右。”這種預期讓年末的沖刺更具緊迫感。
中國汽車流通協會副秘書長郎學紅認為：“購置稅政策退坡有望推動四季度市場表現，尤其在12月可能出現‘翹尾’行情。”但她也指出，這是政策過渡期的正常市場反應。
行業數據顯示，2025年1至10月新能源汽車產銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比增幅均超30%。這種增長部分得益于以舊換新政策推動，前11個月汽車以舊換新超1120萬輛。
但政策驅動終將讓位于市場驅動。2026年作為“十五五”開局之年，促進消費仍是重點，但方式可能發生變化。中國汽車工業協會副秘書長陳士華建議：“為減少市場波動，應繼續優化實施汽車相關政策，并盡早發布實施細則，以穩定市場預期。”
在這場充滿不確定性的沖刺中，唯一確定的是：當政策的潮水退去，才知道誰在裸泳。但問題是，那些依靠兜底策略搶訂單的車企，是否真為裸泳做好了準備？
