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本文作者：符亞威｜前媒體記者、現財經自媒體人
茅臺價格，突然大漲。
根據“今日酒價”，到2025年12月14日，散裝飛天茅臺價格漲到1590元/瓶。
要知道，此前12月12日，散裝飛天茅臺跌到了1485元/瓶，跌破了1499元/瓶的官方指導價。
業內人士稱，茅臺近期推出控量政策。
包括：2025年12月內停止向經銷商發放所有茅臺產品（預付款已完成），直至2026年1月1日，后續在適當時機恢復；2026年貴州茅臺計劃大幅削減非標產品配額，從源頭減少令經銷渠道利潤縮減的產品供應。
不過，貴州茅臺官方暫未公布相關內容。
控量，是白酒企業面對價格下行的常見招數。
控量，是白酒企業應對產品價格下跌時常用的策略。
控量背后的邏輯，其實就是我們生活中常說的“物以稀為貴”。當市場上某種商品太多，多到賣不完，價格自然就會跌。白酒企業一旦發現自己主力產品的價格撐不住了，往往首先想到的辦法，就是主動減少投放到市場上的數量，通過營造一種“稀缺”的氛圍，試圖穩住價格，甚至把價格再拉起來。
那為什么非要“控量”呢？價格低一點，賣得多一點，總收入不是也有可能變高嗎？
但對于高端白酒來說，如果放任產品在市場上過多、價格不斷下滑，就會帶來一系列連鎖的負面影響：不僅會傷害品牌形象，讓消費者覺得這個牌子不值錢了，還會嚴重打擊經銷商的積極性。因為零售價一旦下跌，跌破了出廠價，經銷商就可能面臨虧損，這樣一來，誰還愿意繼續做這個生意呢？
近幾年來，在白酒行業，零售價跌破出廠價這種“價格倒掛”的現象，其實已經挺常見了。
不過要注意的是，最近茅臺價格跌破的是1499元/瓶的官方指導價，距離跌破出廠價還有不小差距——茅臺的出廠價是1169元。但茅臺給經銷商的配額里，還包含了公斤茅臺、生肖茅臺以及系列酒等產品。今年以來，其他茅臺酒產品的市場表現比較一般，部分甚至已經出現價格倒掛，這就導致經銷商的綜合成本并不低。
所以，我們前面提到，業內人士表示2026年貴州茅臺計劃大幅削減非標產品配額，這也是為了保住經銷商的成本。
白酒企業跟經銷商是利益共同體，經銷商能“撐”下去，酒企才能穩健經營。
那么，茅臺漲價是否預示白酒行業反轉？
顯然不是。
整個白酒行業面臨的大問題，并沒有因為茅臺漲價就消失。
全社會白酒的庫存太高了，價格倒掛太嚴重了。
中國酒業協會《2025中國白酒市場中期研究報告》指出，行業平均存貨周轉天數已達900天，存貨量同比增加25%。
2025年三季度末，A股20家白酒上市公司存貨總額1706.86億元，而2024年同期是1533.28億元，同比增長11.32%。而2019年三季度末則是836.27億元。可以看出，目前上市白酒整體存貨已經較2019年同期翻倍。
此外，2025年前三季度，20家上市白酒營業收入總額是3177.79億元，較2024年前三季度的3377.16億元，同比下滑5.9%。
這是很尷尬的，今年前三季度，上市白酒企業們存貨在同比增加，但是營業收入卻在整體下滑，簡單講就是產品越來越難賣。
價格倒掛方面，根據《2025中國白酒市場中期研究報告》，價格倒掛現象已覆蓋60%的企業。
白酒行業，可能會越來越向頭部集中。
行業下行的時候，強者進一步占據越來越多的份額，這是常見現象。
當整個行業日子不好過時，需求減少，競爭會變得異常殘酷。大公司（強者）因為家底厚、品牌響、成本控制更好，反而能撐得住。而資源也會傾向于向頭部集中。
這個我們從數據很輕易能看出。
今年前三季度，上市白酒中營收前五的貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖合計營收2,635.41億元，已經占20家上市白酒前三季度總營收的82.93%。
而2021前三季度，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖合計營收1776.72億元，占當時20家上市白酒前三季度總營收的77.62%。
從“77.62%”到“82.93%”，大家看，這幾年集約度是不是更高了？
