11月15日，“股神”巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司公布了截至2025年9月30日的第三季度持倉報告（13F）。這份報告也是巴菲特在結束長達60年的首席執行官任期之前最后一次詳細披露其股票投資組合。
報告顯示，伯克希爾在第三季度大舉建倉谷歌母公司Alphabet，同時繼續減持蘋果公司和美國銀行股份。數據顯示第三季度，在科技股驅動的美股牛市中，伯克希爾已連續十二個季度凈賣出股票。
在巴菲特年底結束長達60年的首席執行官任期之前，伯克希爾三季度調整了對美國科技巨頭的押注，首次建倉谷歌母公司Alphabet。
13F文件顯示，三季度伯克希爾新進Alphabet?約1784萬股，這是伯克希爾首次建倉該股票，持倉規模高達43.4億美元，在伯克希爾持倉中占1.62%，直接躋身其第十大重倉股。除此之外，伯克希爾前十大持倉中，包括美國運通、雪佛龍、西方石油、穆迪集團、卡夫亨氏和可口可樂的持股數量基本保持不變。
無論從持倉市值的變動還是從持倉占比的變動看，Alphabet都是伯克希爾三季度買入最多的個股。
在伯克希爾的十大重倉股中，除了蘋果，三季度只有美國銀行被減持，當季減持約3720萬股，持股數環比下降6.15%，持倉市值減少19.2億美元。
伯克希爾三季度還增持了瑞士安達保險，當季增持約430萬股，市值增加12.1億美元，持倉占比從3.04%升至3.31%。
此外，伯克希爾清倉了美國四大房地產開發商之一D.R.霍頓公司的股票。
鑒于巴菲特長期對高增長科技股持謹慎態度，有媒體稱，此次建倉Alphabet或許來自伯克希爾的兩位投資經理Todd Combs與Ted Weschler的手筆。
他們近年來更積極布局科技板塊，曾于2019年率先買入亞馬遜，使伯克希爾現仍持有約22億美元的亞馬遜股份。
巴菲特傳統的價值投資理念以及他對高增長科技股的謹慎態度，使得建倉Alphabet的舉動令人頗感意外。
不過，2018年，巴菲特曾承認，盡管他過去早已洞悉谷歌的廣告潛力，卻未能及早投資，這讓他“錯失良機”。
在這個科技股驅動的美股牛市中，伯克希爾哈撒韋公司已連續12個季度凈賣出股票。
這或許反映出巴菲特對于美股高估值的擔憂。巴菲特曾經最青睞的一項股市估值指標——即美國所有公開交易股票的總市值與美國國民生產總值（GNP）之比——目前已經攀升至歷史新高，達到了他曾形容為“玩火”的水平。
截至三季度末，伯克希爾的現金儲備達3816.7億美元，再創紀錄，且公司已連續9個月未進行股票回購。
現年95歲的巴菲特將于年底卸任伯克希爾首席執行官一職，其長期副手格雷格·阿貝爾將接任。因此，這份13F報告也是巴菲特在結束長達60年的首席執行官任期之前，最后一次詳細披露其股票投資組合。
在11月10日發布的“謝幕信”中，巴菲特表示：“我將不再撰寫伯克希爾的年度報告，也不再在年會上無休止地講話。用英國人的話說，我要‘安靜下來’了。”
巴菲特對格雷格·阿貝爾表達出高度的贊揚和信任：“格雷格遠遠超出了我最初認為他應該成為伯克希爾下一任CEO時對他的高期望。他對我們許多業務和人員的理解遠勝于現在的我，而且他在許多CEO甚至不考慮的問題上學習速度非常快。”
該信不僅表達了對接任者格雷格·阿貝爾的信任，并且對伯克希爾的前景表達了樂觀。巴菲特認為，伯克希爾公司的權力結構可以承受幾乎任何經濟環境變化。
“總體而言，伯克希爾旗下企業的前景略好于平均水平，其中有幾家不相關但規模可觀的公司。然而，十年或二十年后，會有很多公司比伯克希爾做得更好；我們的規模是有代價的。”他寫道。
綜合自東方財富、券商中國、證券時報、FT中文網
