2025年12月16日，A股市場在震蕩調(diào)整中收盤。上證指數(shù)下跌0.55%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.10%和1.77%，全市場成交額較前一日縮量超過15%。就在市場情緒趨于謹慎之際，一則來自監(jiān)管層的重要消息引發(fā)了廣泛關(guān)注和討論：中國證監(jiān)會于近日召開了黨委（擴大）會議，傳達學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神，并系統(tǒng)地部署了未來一段時期資本市場改革的12條重點方向。部分投資者心頭一緊，將其解讀為“股市安排的突然調(diào)整”，甚至擔(dān)憂這是否意味著新的風(fēng)險。那么，這次會議釋放的信號究竟是什么？它真的是市場波動的前奏嗎？
一、市場回調(diào)遇政策明牌：是巧合還是信號？
12月16日的盤面呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化。一方面，以乳業(yè)、保險為代表的大消費和金融板塊表現(xiàn)強勢；另一方面，電子、通信、計算機等科技板塊則大幅調(diào)整，成為市場下跌的主要力量。這種“權(quán)重護盤、科技領(lǐng)跌”的格局，反映出在市場震蕩期，資金正從前期漲幅較大的成長板塊流向更具防御屬性的領(lǐng)域。
恰在此時，證監(jiān)會會議內(nèi)容的公布為市場注入了一劑“政策明牌”。這次會議并非一次孤立的“突然調(diào)整”，而是中央經(jīng)濟工作會議對資本市場工作作出重要部署后，證監(jiān)會系統(tǒng)的貫徹落實舉措。會議的核心基調(diào)非常明確：堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，緊扣防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的主線。其根本目的，恰恰是為了“持續(xù)增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，更好地“穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期”。因此，將這次常態(tài)化的政策部署與短期市場波動簡單掛鉤，甚至臆測為“割韭菜”的預(yù)兆，顯然是對政策意圖的嚴重誤讀。
二、解讀“五個堅持”：哪些是真材實料的“股市安排”？
此次會議提出的改革舉措具體而系統(tǒng)，可以概括為“五個堅持”，它們勾勒出了下一階段資本市場改革的清晰路徑。這些安排絕非針對短期股價的“調(diào)控”，而是著眼于市場長遠健康發(fā)展的制度性建設(shè)。
首先，根基在于上市公司質(zhì)量。 會議提出要“堅持固本強基”，開展新一輪公司治理專項行動，并引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)加大分紅回購力度。這意味著監(jiān)管層希望從源頭入手，通過提升上市公司的盈利能力和回報意愿，讓投資者能更實實在在地分享企業(yè)成長的成果，從而夯實市場穩(wěn)定的基石。
其次，資金端引入長期活水。 會議明確要全面推動落實中長期資金（如社保基金、保險資金）的長周期考核機制，并大力發(fā)展權(quán)益類公募基金。其戰(zhàn)略意圖在于，鼓勵和引導(dǎo)這些“長錢”進行長期投資、價值投資，減少因短期業(yè)績排名壓力造成的頻繁交易和追漲殺跌，從而起到市場“壓艙石”的作用。
再者，對違法行為的“零容忍”態(tài)度更加堅決。 “堅持嚴監(jiān)嚴管”被重點強調(diào)，會議明確提出將繼續(xù)重拳懲治財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為。這無疑是保護廣大中小投資者合法權(quán)益最直接、最有力的舉措，旨在凈化市場生態(tài)，讓投資環(huán)境更加公平、透明。
最后，關(guān)鍵板塊改革箭在弦上。 會議宣布將啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，并加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措的落地。這些改革旨在進一步提升資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)能力和包容性。這并非要打壓市場，而是為了優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源更高效地配置到國家戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。
三、告別“短炒”思維：新格局下的投資視野
理解了上述政策邏輯，再回看12月16日的市場調(diào)整，或許能有更理性的認識。科技板塊的下跌，更多是受海外科技股波動、前期積累漲幅需要消化等因素影響。而同期消費股的活躍，則與近期政策層面“擴大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉”的定調(diào)以及元旦、春節(jié)消費旺季的預(yù)期密切相關(guān)。市場的結(jié)構(gòu)性輪動本身是正常現(xiàn)象。
證監(jiān)會此次系統(tǒng)性的改革部署，恰恰在向市場傳遞一個關(guān)鍵信號：一個依賴題材炒作、短期博弈的舊市場生態(tài)正在被重塑，而一個強調(diào)上市公司質(zhì)量、鼓勵長期投資、嚴打違法違規(guī)的新生態(tài)正在加速構(gòu)建。對投資者而言，與其擔(dān)憂莫須有的“割韭菜”，不如重新審視自己的投資框架：是繼續(xù)追逐短期熱點和消息，還是轉(zhuǎn)而關(guān)注公司的基本面和長期價值？
四、結(jié)語：風(fēng)物長宜放眼量
綜上所述，2025年12月中旬證監(jiān)會釋放的一系列政策信號，其本質(zhì)是深化資本市場改革的既定步驟和長遠規(guī)劃，目標(biāo)是“持續(xù)增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”。它針對的是市場長期存在的深層次體制機制問題，而非短期的指數(shù)漲跌。將其曲解為“割韭菜”的預(yù)兆，無疑是杯弓蛇影。
對于投資者來說，在“嚴監(jiān)嚴管”成為常態(tài)、價值投資導(dǎo)向愈發(fā)明確的市場新階段，最大的風(fēng)險可能不再是所謂的“政策調(diào)整”，而是自身投資理念與市場發(fā)展方向脫節(jié)。風(fēng)物長宜放眼量，只有順應(yīng)市場生態(tài)向善、向優(yōu)的大趨勢，聚焦價值，立足長遠，才能真正避免被市場波動所“收割”。
