2025年12月18日，星期四的A股收盤后，市場并未完全沉浸在個股漲多跌少的熱鬧里，而是將目光投向了來自監(jiān)管層的權(quán)威聲音。就在近日，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，系統(tǒng)部署了貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神的具體舉措。會議明確提出了“堅持固本強基，持續(xù)增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，并圍繞提高上市公司質(zhì)量、引導(dǎo)中長期資金入市、健全穩(wěn)市機制等方面做出扎實安排。這份著眼于資本市場長遠高質(zhì)量發(fā)展的“施工圖”，如同一顆“定心丸”，在年末市場震蕩之際，為投資者廓清了迷霧，穩(wěn)住了預(yù)期。那么，在監(jiān)管層明確發(fā)聲“穩(wěn)市場”之后，面對已然分化的周四盤面和即將到來的周五（12月19日），大盤究竟會如何演繹呢？
一、穩(wěn)預(yù)期：證監(jiān)會發(fā)聲傳遞清晰“股市敘事”
此次證監(jiān)會會議釋放的信號，核心在于構(gòu)建一個穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的市場環(huán)境。會議不僅強調(diào)了“重拳懲治財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場操縱”等違法違規(guī)行為，彰顯“嚴監(jiān)嚴管”的決心，更創(chuàng)造性地提出要“持續(xù)講好‘股市敘事’”，強化政策解讀和預(yù)期引導(dǎo)。
所謂“講好股市敘事”，并非簡單的輿論宣傳，其深意在于通過權(quán)威、準確、客觀的信息傳遞，在經(jīng)濟長期向好的大背景下，將資本市場改革的關(guān)鍵“施工圖”——例如培育高質(zhì)量上市公司、營造“長錢長投”環(huán)境、深化創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板改革等——向市場講清楚、說明白。這旨在從信息根源上穩(wěn)定市場情緒，壓縮市場上各種虛假“小作文”的生存空間，最終將政策“穩(wěn)”的信號，轉(zhuǎn)化為投資者的長期信心和市場的內(nèi)生韌性。這對于經(jīng)歷了一段時間震蕩、信心有待修復(fù)的市場而言，無疑是一場“及時雨”。
二、看當(dāng)下：周四市場分化中顯韌性
要預(yù)判周五走勢，必須看清政策發(fā)聲前市場的真實狀態(tài)。12月18日周四的A股，呈現(xiàn)出一副典型的“指數(shù)承壓，個股活躍”的分化圖景。
盡管最終三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，但全市場卻有超過2800只個股上漲。拖累指數(shù)的主要力量來自前期漲幅較大的科技成長股，尤其是人工智能（AI）硬件方向。這部分是由于隔夜美股AI概念股因業(yè)績質(zhì)疑而大跌的情緒傳導(dǎo)；另一方面，也臨近年末，部分機構(gòu)資金出于鎖定年度收益的考慮，從高彈性品種中階段性撤離。與此同時，以商業(yè)航天、零售等受特定消息催化的題材板塊表現(xiàn)強勢，吸引了大量活躍資金。金融權(quán)重股中，銀行板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，對大盤起到了“壓艙石”的作用。
這種分化表明，在市場整體量能未能持續(xù)放大的背景下，投資者風(fēng)險偏好有所收斂，資金正從高位板塊流向新的題材或防御性領(lǐng)域，進行快速的輪動。這既是市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，也為后續(xù)行情蓄積了新的力量。
三、望周五：內(nèi)外因素交織下的走勢推演
展望12月19日周五，大盤走勢將是內(nèi)部政策暖意與外部事件擾動共同作用的結(jié)果。
從內(nèi)部支撐看，證監(jiān)會明確“增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”的部署，特別是引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司加大分紅回購、推動中長期資金入市等具體舉措，為市場構(gòu)筑了堅實的政策底線和長期價值基礎(chǔ)。這有望逐步提振市場的中長期信心，限制大盤的下跌空間。
然而，周五市場需要直面一個重要的外部不確定性：日本央行的利率決議。市場普遍預(yù)期其可能宣布加息，這引發(fā)了全球套息交易資金回流日本的擔(dān)憂，對亞太市場流動性構(gòu)成潛在影響。這一事件的結(jié)果，將在周五白天明朗，并可能對A股市場的風(fēng)險偏好產(chǎn)生短期情緒沖擊。
因此，周五市場較大概率延續(xù)震蕩整固的格局。一方面，監(jiān)管層穩(wěn)市場的明確表態(tài)封殺了系統(tǒng)性風(fēng)險，個股的結(jié)構(gòu)性機會仍會存在；另一方面，外部事件的擾動和年末資金面的慣性，可能抑制指數(shù)快速上攻的動能。市場可能需要一些時間來消化外部信息，并觀察是否有持續(xù)的增量資金入場來突破當(dāng)前的震蕩區(qū)間。
對于投資者而言，在監(jiān)管層全力“穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期”的庇護下，已不必過度恐慌。當(dāng)前策略上，可更多關(guān)注政策鼓勵的長期方向，如代表科技創(chuàng)新“硬實力”的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司，以及那些治理規(guī)范、注重股東回報的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在市場的震蕩中耐心尋找布局明年機遇的窗口。
