“并購(gòu)之前，公司業(yè)務(wù)偏向工程施工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)不高。并購(gòu)實(shí)控光洋股份后，公司產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步優(yōu)化，智能制造產(chǎn)業(yè)占比達(dá)50%以上，助力企業(yè)從地方投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型為產(chǎn)業(yè)公司。”近日，黃山建投集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)汪建參加2025年安徽省并購(gòu)重組專(zhuān)題系列培訓(xùn)高級(jí)班第六期培訓(xùn)，對(duì)并購(gòu)重組促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的作用深有感觸。
企業(yè)并購(gòu)重組是優(yōu)化資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背景下企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展特別是促進(jìn)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵路徑。
“并購(gòu)重組為企業(yè)發(fā)展提供了多樣化的路徑和可能，不同階段的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組，都能夠獲得獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和價(jià)值。”省工信廳中小企業(yè)局負(fù)責(zé)人在系列培訓(xùn)高級(jí)班第六期上表示。
上市公司通過(guò)并購(gòu)重組，能夠注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提升投資價(jià)值，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型，推動(dòng)具有關(guān)鍵核心技術(shù)、成長(zhǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)加速成長(zhǎng)。龍頭企業(yè)能夠優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率、整合優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升規(guī)模效益，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)主導(dǎo)力。中小企業(yè)特別是科創(chuàng)型中小企業(yè)作為優(yōu)質(zhì)并購(gòu)標(biāo)的積極參與并購(gòu)重組，能夠?qū)崿F(xiàn)大中小企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展。
資本市場(chǎng)作為企業(yè)并購(gòu)重組的主渠道和支持科技創(chuàng)新、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要“血脈”，能夠有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和技術(shù)創(chuàng)新。不過(guò)，在借助資本市場(chǎng)開(kāi)展并購(gòu)重組的實(shí)踐中，并購(gòu)方與被并購(gòu)方往往有著不同的利益訴求，并購(gòu)方希望通過(guò)被并購(gòu)方實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和市值管理等目的，被并購(gòu)方希望借助上市公司平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資本化。在利益訴求不一致、信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，如何妥善處理復(fù)雜法律問(wèn)題和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是成功的并購(gòu)重組必須要解決的問(wèn)題。
“比如，商譽(yù)減值、財(cái)務(wù)造假等，都是上市公司在并購(gòu)重組過(guò)程中可能遭遇的難題。”在2025年安徽省并購(gòu)重組專(zhuān)題系列培訓(xùn)高級(jí)班第六期活動(dòng)上，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所并購(gòu)與融資合伙人熊堯分享道，要系統(tǒng)性解決這些難點(diǎn)問(wèn)題，需要從企業(yè)治理和外部監(jiān)管兩個(gè)層面構(gòu)建一道堅(jiān)實(shí)的防火墻，如抓住審核重點(diǎn)、進(jìn)行財(cái)務(wù)盡調(diào)、強(qiáng)化協(xié)同監(jiān)管等。
“厄瓜多爾米拉多銅礦一期的投產(chǎn)不僅提升了銅精礦自給率，也提升了銅陵有色集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制力和話語(yǔ)權(quán)。這得益于并購(gòu)后的成功整合。”米拉多銅礦資產(chǎn)是銅陵有色集團(tuán)與中國(guó)鐵建合作通過(guò)海外并購(gòu)獲得，銅陵有色集團(tuán)下屬私募基金管理人、合肥大通鈞和私募基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人張圣星說(shuō)，成功的并購(gòu)不僅是“買(mǎi)得對(duì)”，更是“整合得好”。
“海外并購(gòu)中可能面臨私募基金退出、集團(tuán)業(yè)務(wù)剝離、項(xiàng)目周期長(zhǎng)、溝通成本較高、監(jiān)管環(huán)境不同等挑戰(zhàn)，這就需要企業(yè)進(jìn)行全面的盡調(diào)、了解原有共享服務(wù)的成本、識(shí)別與剝離項(xiàng)目相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債等，同時(shí)在項(xiàng)目開(kāi)始階段就設(shè)立好關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，盡可能提早研究、完成交易所有審批程序，做好充分溝通等。”安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司戰(zhàn)略與交易合伙人潘俊安說(shuō)。
為促進(jìn)并購(gòu)重組規(guī)范健康發(fā)展，安徽在全國(guó)率先出臺(tái)實(shí)施《支持企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》，省工信廳制定《2025年安徽省并購(gòu)重組專(zhuān)題系列培訓(xùn)方案》，開(kāi)展系列并購(gòu)重組培訓(xùn)會(huì)、召開(kāi)并購(gòu)“兩清單”企業(yè)系列對(duì)接會(huì)等，通過(guò)政策助力、要素配置、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，打造企業(yè)并購(gòu)重組的“安徽路徑”。
下一步，我省將圍繞未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育、新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，針對(duì)重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，強(qiáng)鏈、延鏈、補(bǔ)鏈，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動(dòng)省內(nèi)產(chǎn)業(yè)重組，引進(jìn)戰(zhàn)略合作者重組，鼓勵(lì)龍頭企業(yè)省外并購(gòu)重組、引入，組織政府部門(mén)、金融、保險(xiǎn)等形成合力，推動(dòng)地方優(yōu)質(zhì)企業(yè)拓展發(fā)展空間、強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，更好助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
