25年12月15日，星期一，A股市場在開盤時便彌漫著一種復雜的情緒。前一交易日全球科技股的風聲鶴唳，讓三大指數(shù)集體低開。然而，投資者們的目光并未被短暫的綠盤完全占據(jù)，因為周末至今日早間，一系列高規(guī)格、力度的政策消息接連發(fā)布，如同幾束強光，試圖穿透市場的疑慮。這些消息交織在一起，對當下的股市形成了顯著沖擊，也讓市場在震蕩中孕育著新的變局。
一、指數(shù)回調(diào)與板塊分化：利好下的市場現(xiàn)實
盡管利好扎堆，但今天的市場走勢卻并非一帆風順。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.55%，深證成指跌1.10%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅更深，達到1.77%。全市場成交額約為1.79萬億元，較上一個交易日顯著縮量超過3200億元。這種縮量調(diào)整的狀態(tài)，被部分市場觀察者描述為“不溫不火”。
盤面上出現(xiàn)了劇烈的“冰火兩重天”。一邊是受外圍影響的科技成長板塊承壓，消費電子、半導體等板塊跌幅居前；另一邊，大消費與金融板塊卻逆勢崛起，成為資金的“避風港”與“主攻手”。其中，保險板塊在政策直接驅(qū)動下領漲行業(yè)，中國平安股價大漲近5%，創(chuàng)下近四年新高。同時，乳業(yè)、零售、食品飲料等大消費方向全面走強，超過16只相關概念股漲停。這種極致的結(jié)構(gòu)分化，清晰地反映出資金在重大政策消息沖擊下的重新選擇和布局。
二、三大重磅利好解析：政策合力描繪復蘇藍圖
今日沖擊市場的消息并非單一事件，而是一個由多部門、多維度政策組成的“組合拳”，主要圍繞擴大內(nèi)需、引入長期資金和穩(wěn)定未來預期展開。
首要利好，是消費提振獲得了“金融加持”。12月14日，商務部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局三部門聯(lián)合印發(fā)了《關于加強商務和金融協(xié)同 更大力度提振消費的通知》。這份文件的核心在于“協(xié)同”，它要求強化政策合力，引導金融機構(gòu)聚焦消費重點領域，通過完善消費信貸、數(shù)字人民幣紅包、貸款貼息等多種方式，為提振消費注入金融活水。此舉被視為對中央經(jīng)濟工作會議“堅持內(nèi)需主導”任務最直接、最迅速的落實。同日，國家醫(yī)保局提出力爭2026年全國基本實現(xiàn)政策范圍內(nèi)分娩個人“無自付”，也從民生層面釋放了促進相關消費的積極信號。
其次，長期資金入市打開了新的空間。國家金融監(jiān)督管理總局日前發(fā)布通知，調(diào)整了保險公司投資股票的風險因子。新規(guī)特別鼓勵長期持有，對持倉超過三年的部分優(yōu)質(zhì)股降低了資本占用。據(jù)中信建投測算，此舉預計可釋放約726億元的潛在增量資金入市。這不僅直接刺激了保險板塊的上漲，更重要的是，它象征著引導“耐心資本”入市的政策意圖進入實質(zhì)落地階段，有助于改善A股的資金結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性。
第三，宏觀政策的“定心丸”如期而至。中央財經(jīng)委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀在近期會議上明確表示，2026年還將根據(jù)形勢變化出臺實施增量政策，要協(xié)同發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應。同時，央行、財政部等部門也相繼發(fā)聲，強調(diào)繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，并保持必要的財政支出強度。這一系列表態(tài)，無疑給市場服下了一顆關于未來政策環(huán)境的“定心丸”，有效穩(wěn)定了中期預期。
三、市場如何回應？結(jié)構(gòu)性行情中的崛起信號
面對密集的利好，市場的回應是選擇性的、結(jié)構(gòu)性的。大量資金從處于調(diào)整期的科技板塊流出，轉(zhuǎn)而擁抱了邏輯最直接、最確定的受益方向——大消費和金融。乳業(yè)股的爆發(fā)，便是政策（生育支持、消費刺激）、行業(yè)周期（奶價底部、需求新動能）與年末旺季預期共振的結(jié)果。白酒板塊的反彈，則疊加了龍頭公司市場管控措施帶來的短期價格回暖預期。
盡管指數(shù)表現(xiàn)疲軟，但眾多機構(gòu)對后市并不悲觀。許多券商認為，當前市場的震蕩更像是“主線換擋期”的陣痛和蓄力。科技成長作為長期主線的地位并未改變，而消費的活躍是政策驅(qū)動下階段性的資金再平衡。隨著年底機構(gòu)調(diào)倉逐步完成，以及上述利好政策效果的持續(xù)發(fā)酵，市場有望在震蕩中凝聚新的上行動力。國泰君安等機構(gòu)指出，歲末年初的再配置有望改善市場流動性，跨年行情依然可期。
因此，所謂“大A即將崛起”，或許并非意指所有股票齊漲的全面牛市，而是指在政策強力托舉和經(jīng)濟復蘇預期下，市場的結(jié)構(gòu)性機會將大量涌現(xiàn)，投資主線在經(jīng)歷換擋后將更加清晰。對于投資者而言，在指數(shù)震蕩期，緊跟政策引領的方向，深入挖掘業(yè)績與估值相匹配的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或?qū)⑹菓獙Ξ斍皬碗s局面的關鍵。
