近期，市場關于“政策降溫”的討論增多，一則“股市增量資金幻滅”的傳言更是加劇了部分投資者的焦慮。然而，就在2025年12月中旬，央行與證監會相繼召開重要會議，向市場清晰傳達了當前的政策基調與監管導向。對于廣大散戶投資者而言，理解這兩大金融管理部門的“聯手發聲”，是識破傳言迷霧、在復雜市場中尋找方向的第一步。
一、 政策基調未變：寬松環境與“內在穩定”是共同關鍵詞
首先，市場擔憂的“政策降溫”與官方表述存在顯著差異。中國人民銀行在12月12日和15日召開的黨委會議上均明確表示，將“繼續實施適度寬松的貨幣政策”。會議提出要靈活運用降準降息等多種工具，保持流動性充裕，其核心目標是為經濟穩定增長和金融市場穩定運行營造良好的貨幣環境。這一定調清晰表明，宏觀流動性供給并無轉向緊縮的意圖。
緊隨其后，中國證監會于12月15日召開黨委（擴大）會議，部署落實中央經濟工作會議精神。會議提出的核心任務之一是“堅持固本強基，持續增強市場內在穩定性”。具體措施包括引導優質公司加大分紅回購，推動中長期資金入市，以及健全長效化穩市機制。這體現了監管層致力于從上市公司質量和資金結構等基礎層面建設一個更穩健、更具韌性的資本市場，而非簡單的短期刺激或壓制。
二、 市場狀態：震蕩蓄勢中的結構性機會
在明確的政策背景下，A股市場近期呈現何種狀態？多家機構觀測指出，市場正處于一種 “窄幅震蕩”或“震蕩蓄勢” 的格局。例如，12月8日至12日當周，主要指數漲跌互現，上證指數微跌0.34%，而創業板指則上漲2.74%，顯示出明顯的結構性分化。
這種震蕩被分析人士解讀為，在經歷了前期的上漲后，市場需要時間消化估值，并等待經濟基本面數據的進一步驗證。渤海證券的策略觀點認為，在積極有為的政策基調和寬松流動性預期下，市場有望逐步回歸強勢，但短期仍以震蕩為主要特征。這意味著，系統性的“牛市狂奔”或“熊市跳水”并非當前基準情景，精耕細作的結構性行情才是市場的主旋律。
三、 增量資金“幻滅”了嗎？數據揭示另一番景象
與“增量幻滅”的傳言相反，有具體數據顯示，資金正通過特定渠道持續流入市場。一個重要的觀察窗口是股票型ETF（交易型開放式指數基金） 的資金流向。僅以12月12日單日為例，全市場股票型ETF合計凈流入資金高達165.73億元，扭轉了此前一段時間的流出態勢。其中，寬基指數ETF成為資金布局的主力，如滬深300、中證500、中證A500等相關產品獲得了大規模資金申購。
此外，來自機構的增量資金也在有序布局。截至2025年11月底，滬市ETF總規模已突破4.1萬億元，年內增長率達50%，其中機構投資者的持倉占比提升至65%。這印證了證監會引導中長期資金入市的政策正在發揮作用。這些數據表明，市場的“增量”并非消失，而是其來源和配置方式變得更加機構化、指數化和專業化。
四、 散戶穩操勝券的可行策略：順應趨勢，理性配置
面對政策求“穩”、市場重“結構”、資金趨“專業”的環境，散戶投資者如何調整策略以適應變化？
借道指數工具，規避選股與擇時風險：對于大多數非專業投資者而言，直接把握快速輪動的個股行情難度極高。可以考慮將部分資金配置于寬基指數ETF（如滬深300、中證500ETF）或行業主題ETF。這相當于購買一籃子股票，能有效分散個股風險，并輕松把握市場或特定板塊的整體貝塔收益。正如數據所示，這已成為包括機構在內的市場主流配置方式之一。
關注“高股息”與“高質量”主線：這與當前政策引導的方向高度契合。一方面，證監會鼓勵上市公司分紅，低利率環境也提升了高股息資產的吸引力；另一方面，央行和產業政策持續聚焦科技創新。因此，采用 “啞鈴型”策略可能較為有效：一端配置現金流穩定、分紅率高的紅利資產（如部分銀行、煤炭、公用事業公司）作為壓艙石；另一端則可適度關注受政策長期支持的科技成長領域（如半導體、人工智能、新能源等），并通過相關ETF參與以降低波動。
降低頻繁交易，樹立長期投資心態：在震蕩市中，頻繁的短線交易容易放大虧損，且交易成本高昂。認識到市場已進入由基本面和長期資金驅動的“慢牛”或震蕩上行階段，保持耐心尤為重要。將投資周期拉長，忽略短期噪音，聚焦于資產本身的長期價值和現金流回報，是應對復雜市場的簡單而有效的法則。
總而言之，央行與證監會的最新發聲，共同描繪了一幅以“穩定”和“高質量發展”為底色的市場藍圖。所謂“降溫”是對政策的誤讀，而“增量”則以更健康、更可持續的方式在流入。對于散戶投資者，認清這一趨勢，放棄對短期暴利的幻想，轉而通過指數化工具、聚焦高質量資產并堅持長期主義，便是在新市場環境中“穩操勝券”的理性選擇。
