2025年12月15日，當(dāng)A股三大指數(shù)在縮量調(diào)整中集體收跌時，中國證監(jiān)會召開的一場重磅會議，為市場注入了截然不同的政策預(yù)期。一邊是深證成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙跌逾1%的冰冷現(xiàn)實，另一邊是監(jiān)管層“持續(xù)增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”的堅定表態(tài)。市場在政策暖風(fēng)與自身寒意的對沖中，似乎正走向一個關(guān)鍵的十字路口。不出意外，即將到來的周二（12月16日），大盤的運行方向已漸趨明朗。
一、政策底牌明確：證監(jiān)會“固本強基”釋放長遠(yuǎn)信心
在12月15日市場情緒偏弱的背景下，中國證監(jiān)會發(fā)布的消息成為了關(guān)鍵的穩(wěn)定器。證監(jiān)會主席吳清主持召開黨委（擴大）會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神，并將“堅持固本強基，持續(xù)增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”作為核心工作部署之一。
這次會議的發(fā)力點非常具體，旨在從根基上提振市場。首先，直指上市公司質(zhì)量，提出要開展新一輪公司治理專項行動，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)加大分紅回購力度，讓投資者能分享到實實在在的回報。其次，著眼于引入“活水”，明確要全面推動落實中長期資金的長周期考核，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，并推動指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。此外，會議還特別強調(diào)了“強化政策解讀和預(yù)期引導(dǎo)”，甚至首次提出要“持續(xù)講好‘股市敘事’”，這被市場解讀為監(jiān)管層將更主動地與市場溝通，管理預(yù)期。
二、市場現(xiàn)實冰冷：縮量下跌與結(jié)構(gòu)性利空蔓延
盡管政策面?zhèn)鱽韽娨?，?2月15日當(dāng)天市場的表現(xiàn)卻難言樂觀，幾大利空因素在盤面上清晰蔓延。
首先是市場整體動能衰竭，陷入“縮量下跌”的困境。截至收盤，滬指跌0.55%，深證成指跌1.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.77%。更值得警惕的是，兩市成交額僅1.79萬億元，較前一交易日大幅縮量超過3200億元。這種顯著的縮量，表明場外資金進場意愿低迷，市場缺乏增量推動力。
其次是前期熱門主線的集體退潮，形成結(jié)構(gòu)性利空。以科技成長為代表的板塊遭遇大幅調(diào)整，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅達(dá)2.22%，半導(dǎo)體、CPO概念、AI手機等板塊位列跌幅榜前茅。這類板塊人氣旺盛，它們的深度調(diào)整嚴(yán)重打擊了市場的賺錢效應(yīng)和風(fēng)險偏好。有觀點指出，當(dāng)前市場最大的痛點正是“行情持續(xù)性”的缺失，熱點快速輪動，投資者難以把握。
再者是內(nèi)外市場情緒的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)。當(dāng)日，港股市場同樣表現(xiàn)不佳，科技股調(diào)整對A股相關(guān)板塊形成了情緒上的共振壓力。在內(nèi)外部因素疊加下，市場超過2900只個股下跌，虧錢效應(yīng)擴散。
三、周二走勢展望：在政策托底與利空消化間尋求平衡
面對政策發(fā)力與重大利空并存的復(fù)雜局面，周二（12月16日）的大盤走勢，大概率將在多空力量的拉鋸中明確方向，其核心特征可能是“震蕩筑底，結(jié)構(gòu)分化”。
一方面，證監(jiān)會的明確表態(tài)構(gòu)筑了堅實的“政策底”，這封堵了市場系統(tǒng)性下跌的空間。引導(dǎo)長線資金入市、提升上市公司質(zhì)量等舉措，雖非短期刺激，卻能從根本上改善市場生態(tài)，提振中長期信心。這決定了指數(shù)難以出現(xiàn)連續(xù)暴跌。
另一方面，市場自身的利空因素仍需時間消化。成交量的有效放大是市場企穩(wěn)反彈的首要觀測信號。在成交量重回活躍水平之前，市場難以發(fā)起強有力的全面反攻。同時，投資者需要密切觀察前期領(lǐng)跌的科技板塊是否能夠止跌，以及是否有新的、具備持續(xù)性的主線板塊（如當(dāng)日逆勢走強的商業(yè)航天、部分消費股）能夠挺身而出，承接市場人氣。
因此，周二的明確劇本，或許不是一場酣暢淋漓的反轉(zhuǎn)，而是市場在政策托底下，嘗試消化利空、尋找新平衡的過程。指數(shù)可能在當(dāng)前位置展開震蕩，以時間換空間，同時盤面將繼續(xù)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征。對于投資者而言，在市場完成充分的縮量整固、并出現(xiàn)明確的放量領(lǐng)漲主線之前，保持一份耐心，或許比急于抄底更為穩(wěn)妥。
