經(jīng)濟觀察報 記者 老盈盈
“公司利潤每況愈下，裁員消息不斷傳出，人心惶惶。”一位在華東地區(qū)一家助貸公司負責(zé)流量業(yè)務(wù)的人士對經(jīng)濟觀察報記者表示，助貸新規(guī)的實施對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生了很大的影響，放款規(guī)模已經(jīng)明顯減半。
2025年10月1日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》落地實施，要求確保借款人就單筆貸款支付的綜合融資成本符合《最高人民法院關(guān)于進一步加強金融審判工作的若干意見》等有關(guān)規(guī)定。
上述助貸人士表示，業(yè)務(wù)體量比較大的平臺也會受到影響，但整體還能扛得住。規(guī)模小尤其待收規(guī)模100億元以下的平臺，受到的影響特別大。他身邊裁員的助貸公司越來越多，裁員比例在20%至30%的都有，而他所在的公司正在考慮轉(zhuǎn)型分期商城。
多名助貸人士告訴經(jīng)濟觀察報記者，近期有些小型助貸公司針對下沉客戶，正在轉(zhuǎn)型分期商城業(yè)務(wù)。這類助貸平臺的目標客戶一般是兩類人，一種是無法在花唄、京東、美團等大型互聯(lián)網(wǎng)平臺獲得授信、資質(zhì)較差的用戶，或者是已經(jīng)被金融機構(gòu)列入黑名單的用戶；另外一種是著急變現(xiàn)、深諳分期商城“套路”的人。
上述助貸人士表示，這些分期商城的商品較市場價整體溢價30%以上，疊加24%年利率以內(nèi)的分期服務(wù)費率，成為分期商城主要的盈利模式。個別分期商城還建立了從購物至回收業(yè)務(wù)上的閉環(huán)，用戶在分期商城高價下單商品，再通過合作回收商，以5折至7折的折價變現(xiàn)。
溢價
上述華東地區(qū)的助貸人士表示，他最近關(guān)注到一家名為“桃多多”的分期商城已上線運營。由第三方助貸公司運營的分期商城，有別于互聯(lián)網(wǎng)平臺、家電品牌、銀行、持牌消費金融公司運營的分期商城，后者因為品牌知名度高，有自己的獲客生態(tài)，獲客的流量成本相對較低。助貸公司運營的分期商城獲客的渠道主要是同業(yè)，需要與導(dǎo)流方進行分潤，獲客成本較高。
上述人士稱，桃多多的微信公眾號“桃買買&桃多多”于2025年11月21日發(fā)布的一篇文章稱，即日起服務(wù)號更名為“桃多多分期”，意味著服務(wù)將全面升級，未來將更專注于分期消費與金融科技服務(wù)。該文章末尾鏈接到了一個名為“桃多多分期”的服務(wù)號，服務(wù)號信息顯示，桃多多是一站式借款平臺，提供分期貸款、短期資金周轉(zhuǎn)、臨時應(yīng)急周轉(zhuǎn)金、備用金借款、分期還款等服務(wù)。
經(jīng)濟觀察報記者登錄桃多多app（手機應(yīng)用程序）發(fā)現(xiàn)，該平臺一款售價為8156元的Apple iPad Air11英寸M2芯片512G 2024年新款平板電腦，在京東蘋果自營商城上已經(jīng)斷貨，僅有零星商家出售，且價格僅為4199元，而該款產(chǎn)品的首發(fā)價也僅為7299元。經(jīng)濟觀察報記者以消費者的身份詢問上述平臺：“為何平臺上商品價格比別的平臺貴那么多？”桃多多客服回復(fù)稱“如果您這邊覺得價格不滿意的話，建議您可以再對比一下”。
購買此款商品的用戶如果不想選擇全額付款，可以選擇分期付款。針對此款商品，平臺提供了兩種分期方案，分為3期和6期，每月還款分別為2828.13元和1456.06元，按照8156元的借款金額，兩種分期方案計算下來，年利率均為24%。但溢價疊加分期利息之后，購買者的綜合成本要遠高于通過其他平臺購買。如果以上述京東商城上售賣的4199元為實際借款金額來計算，按照借款人需要償還的分期方案，3期、6期年利率將會超過100%。
記者注冊登錄桃多多平臺后，收到了該平臺發(fā)來的一條短信，短信顯示“[桃多多]免費測額度！最高享￥18988，黃金/大牌手機分期購。拒收請回復(fù)R”。記者詢問桃多多客服:“如何才能享18988元優(yōu)惠？”得到的回復(fù)是“授信額度以系統(tǒng)顯示為準”。
桃多多app的用戶服務(wù)協(xié)議顯示，桃多多平臺由上海緯雅信息技術(shù)有限公司（下稱“緯雅信息”）及北京寶越融資擔(dān)保有限公司共同運營，緯雅信息為用戶提供的服務(wù)為技術(shù)運營服務(wù)，平臺內(nèi)金融服務(wù)由河南中原消費金融股份有限公司提供。
根據(jù)用戶服務(wù)協(xié)議，在桃多多平臺上，用戶可以申請開通桃多多額度等服務(wù)。上述服務(wù)項下，緯雅信息不向用戶提供貸款，僅以推薦人身份為用戶向平臺申請分期購物服務(wù)、向資金方申請貸款服務(wù)以及申請其他金融服務(wù)，提供電子商務(wù)服務(wù)和信息科技服務(wù)。
記者登錄緯雅信息官網(wǎng)查看，該平臺信息簡單，并無相關(guān)公司簡介信息。上述助貸業(yè)務(wù)人士稱，緯雅信息是權(quán)益供應(yīng)商，主要為會員提供優(yōu)惠券等權(quán)益服務(wù)。
回收
記者發(fā)現(xiàn)，小象優(yōu)品和鹿優(yōu)選等平臺也存在上述溢價現(xiàn)象。例如在小象優(yōu)品app上，一款由“兆亮珠寶”品牌商生產(chǎn)的足金999黃金女戒指，規(guī)格為1.4克“心語款”，不分期的售價為2399元。而在淘寶平臺上，記者看到同款女戒指優(yōu)惠前的價格為1856元，券后優(yōu)惠價為1620元，小象優(yōu)品的售價相比淘寶的券后優(yōu)惠價溢價48%。在鹿優(yōu)選平臺上出售的iPhone17Pro 256G手機，券后售價11850元，而京東蘋果官方商城上售價為8999元，溢價達31%。
在小象優(yōu)品app上，記者還看到該平臺提供了“選購黃金-支付購買-多路徑回收-現(xiàn)金到賬”的服務(wù)，黃金回收的具體操作流程為“先下單黃金商品，并選擇一鍵回收后郵寄給回收商，回收商收到黃金后，正常情況下在一個工作日內(nèi)進行檢驗并打款”。
平臺信息顯示，上述黃金女戒指預(yù)計回收的價格為1356.95元，等于不分期售價的五六折。在最后提交的訂單中，用戶可以在購買后寄給黃金回收服務(wù)商，填寫本人實名認證的支付寶賬戶，用于黃金回收的回款，即如果用戶同意回收，可以獲取約1356.95元。
對此，一位公司待收規(guī)模500億元以上的助貸人士對經(jīng)濟觀察報記者表示，其實很多借款人都知道這里面的商品就是“空氣”，商城說有這樣一個戒指，但是用戶從頭到尾可能都不會用到它。
根據(jù)小象優(yōu)品用戶注冊協(xié)議，小象優(yōu)品指無錫源石云科技有限公司及其關(guān)聯(lián)公司，注冊地址在無錫市新吳區(qū)震澤路18號軟件園獅子座A棟4層。天眼查信息顯示，該公司股東為源石云（北京）科技集團有限公司，實際控制人和法定代表人均為吳仲喜。
值得注意的是，該app上雖有客服，但沒有設(shè)置人工服務(wù)，只是針對“黃金回收如何操作”“黃金回收到賬時間”“商品如何退換貨”等問題設(shè)置了統(tǒng)一回復(fù)的答案。記者多次撥打該app上顯示的客服熱線，但一直稱“座席服務(wù)忙”未能接入。
記者亦發(fā)現(xiàn)，桃多多和鹿優(yōu)選平臺并不支持商品回收，在平臺上亦找不到回收的“入口”。記者通過搜索一個名為“桃多多買買桃享咨詢回收”小程序，找到了一位數(shù)碼產(chǎn)品回收商。該名回收商對記者表示，羊小咩、桃多多、鹿優(yōu)選平臺上的商品回收價分別按六七折、六二折和六五折回收，但都需要在平臺上有額度，才能結(jié)合商品報價。
對于回收的問題，鹿優(yōu)選客服回復(fù)“無官方認可的額度回收商家，此類行為風(fēng)險極高，需特別警惕！所謂‘額度回收’本質(zhì)是套現(xiàn)，違反平臺協(xié)議，不僅可能觸犯法律，還會被凍結(jié)賬戶、影響征信；非官方商家還可能騙取用戶信息、拒不回款，導(dǎo)致錢額兩空。請用戶遠離違規(guī)套現(xiàn)，保障自身權(quán)益”。
投訴
經(jīng)濟觀察報記者在消費者服務(wù)平臺黑貓投訴平臺上搜索桃多多、小象優(yōu)品、鹿優(yōu)選等平臺的名字，顯示共有幾萬條針對上述平臺的投訴。
其中桃多多涉及約600條投訴，包含高價賣商品和涉嫌引導(dǎo)高息貸款。一名用戶投訴稱在桃多多分期商城使用分期購買了一個5257元的黃金產(chǎn)品，到手才4140元，現(xiàn)在要其還款5257元，利息太高了，逾期幾天就爆其通訊錄和第三方信息。
還有另一名用戶稱于2025年11月29日在桃多多商城下單了一款5克的黃金產(chǎn)品，但付款后發(fā)現(xiàn)桃多多是一個分期套現(xiàn)的商城，商品價格遠超市場價，要求商家在沒有發(fā)貨前給其退貨。第二天這名用戶發(fā)現(xiàn)，商家已經(jīng)擅自發(fā)貨了，并聲稱發(fā)貨了的產(chǎn)品不退不換。實際上桃多多平臺是以黃金為誘餌面向年輕人的高息貸，讓用戶開通桃享卡進行分期付款。
而涉及小象優(yōu)品的投訴高達3萬條，主要投訴小象優(yōu)品暴力催收、違規(guī)收取會員費、聯(lián)系不到客服導(dǎo)致還款失敗等。有一名用戶稱在小象優(yōu)品上向一家互聯(lián)網(wǎng)銀行借了款，由于多平臺逾期還不上，要求協(xié)商還款時間，但小象優(yōu)品客服和該銀行客服都聯(lián)系不上，聯(lián)系上了也不管，態(tài)度非常差。
記者在黑貓投訴平臺上，還發(fā)現(xiàn)一家名為“羊小咩”分期商城涉及的投訴也超3萬條，其中有不少稱該平臺商品價格虛高，變相收取額外利息，且商品為假貨，而其合作方便荔卡包通過高額度，賺取不正當(dāng)收益，要求平臺返還差價。
記者看到羊小咩在黑貓投訴平臺上回復(fù)用戶稱“您所購商品的售價均符合市場行情標準，且在您下單前相關(guān)商品信息及金額在詳情頁面均有介紹展示，您可根據(jù)金額與需求自行判斷是否需要購買，因此無法滿足您退差價的訴求”。
羊小咩平臺的客服對記者表示，若用戶支付的訂單金額超過300元，可以根據(jù)需要選擇合適的分期方案進行付款，但需要先開通購物額度，可以咨詢平臺合作方便荔卡包客服開通購物額度。便荔卡包app用戶注冊協(xié)議顯示，服務(wù)提供方為北京自牧云創(chuàng)科技有限公司及關(guān)聯(lián)方鷹潭市信江廣達小額貸款股份有限公司、北京國嬴文化傳播有限公司。
根據(jù)羊小咩的用戶協(xié)議，該商城由北京宇動智能信息技術(shù)有限公司運營。天眼查信息顯示，該公司的控股股東為量子數(shù)科科技有限公司（下稱“量子數(shù)科”），隨著量子數(shù)科業(yè)務(wù)的發(fā)展，北京量化派于2017年3月28日成立，量化派（2685.HK）已于2025年11月27日于香港主板上市。根據(jù)量化派招股書，截至2025年5月31日止五個月，來自羊小咩平臺的收入占量化派總收入98.1%。
上述助貸行業(yè)人士對記者表示，正是因為量化派的上市，一些小型助貸公司看到了希望的曙光，也有了轉(zhuǎn)型分期商城的動力。
（作者 老盈盈）
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