滬指震蕩回升，創業板指沖高回落，此前一度漲超1.5%。
盤面上，海南板塊午后快速拉升，海南海藥、海汽集團雙雙漲停。大消費板塊全天走強，零售、乳業方向領漲，上海九百、莊園牧場等多股漲停。商業航天概念延續強勢，智能駕駛概念走強，可控核聚變概念表現強勢。下跌方面，存儲芯片、貴金屬、半導體等板塊跌幅居前。
截至收盤，滬指漲0.36%，深成指漲0.66%，創業板指漲0.49%。市場熱點快速輪動，全市場近4500只個股上漲。滬深兩市成交額1.73萬億，較上一個交易日放量704億。
大消費方向迎來四重利好
今日A股市場震蕩反彈，三大指數全線上漲。
從熱點方向看，大消費方向延續強勢，退稅商店、零售、乳業方向領漲。
消息面上，消費股近期迎來三大利好催化。其一，中央財辦指出，擴大內需是明年排在首位的重點任務；其二，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發《關于做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業態新模式新場景試點；其三，《學習時報》發表文章《何為“犒賞經濟”》，引發市場關注；其四，海南自由貿易港全島封關已啟動，“零關稅”商品范圍將由目前的1900個稅目擴大至約6600個稅目。
可控核聚變方向同樣于盤中走強。
消息面上，據證券時報，特朗普媒體科技集團(DJT)發布公告稱與一家獲得Alphabet支持的核聚變能源公司TAE Technologies簽署最終合并協議，雙方將通過全部股票交易合并，交易總價值超過60億美元。合并后的公司計劃于2026年選址并開始建設全球首座公用事業規模的聚變發電廠(50兆瓦)，并計劃建設更多聚變電廠，以滿足AI浪潮帶來的能源需求。
光大證券表示，當前可控核聚變行業已到資本開支擴張階段，伴隨項目招投標進展，產業鏈核心公司將深度受益?？春弥苯訁⑴c項目建設、具備鏈主地位的公司，以及具備高技術壁壘環節的公司。
商業航天概念股反復活躍，但分歧有所加劇，板塊內部個股呈現一定高低切走勢。
消息面上，據央視新聞，美國白宮發表聲明稱，特朗普當日簽署了一項行政命令，為“美國優先”的太空政策制定了愿景。該命令要求美國人到2028年重返月球并在2030年前建立永久月球前哨站的初始設施，指示在月球和軌道上部署核反應堆。
整體而言，市場仍以區間震蕩結構看待，留意熱點間的輪動節奏或是關鍵。
港交所將迎重磅改革
港股市場交易層面或迎來重磅改革。
12月18日，香港交易及結算所有限公司(香港交易所)舉行傳媒簡報會，就優化證券市場每手買賣單位框架提出方案，并展開為期約12周的市場咨詢。港交所證券產品發展部主管羅博仁(Brian Roberts)在傳媒簡報會上表示，此次優化旨在提升市場效率，并逐步朝著單一每手單位的長期目標邁進。
羅博仁表示，新框架的核心建議主要包括三大部分：
首先，將發行人可選擇的每手買賣單位種類從目前繁雜的狀況大幅精簡至8種；其次，將現行每手買賣單位價值的下限指引由2000港元調降至1000港元；最后，增設50000港元的每手買賣單位價值上限指引。
針對方案的具體依據，羅博仁說明，將每手買賣單位種類標準化為8種，旨在覆蓋低、中、高價股票，讓發行人在遵守新指引的同時，仍能保有選擇彈性。而下限的調降，則得益于近年港交所已取消交易費及結算費的固定最低收費，市場交易成本有所下降，為降低入場門檻創造了條件。
至于增設50000港元的上限，羅博仁表示，此舉基于兩方面考量。一方面，數據分析顯示，當每手價值超過此門檻時，散戶的參與度會顯著下降；另一方面，該設定旨在提升投資者參與度的同時，也避免發行人因股價頻繁波動而需不斷調整每手單位，從而平衡市場參與度與發行人的運營成本。
關于每手買賣單位改革的實施時間表，港交所計劃分階段推進：在咨詢期結束后，新上市的公司將率先適用新規定。而對于現有發行人，港交所建議在其完成向無紙證券市場(USM)的轉型后，給予6個月的過渡期來完成調整。
羅博仁補充道，無紙化轉型將使發行人無需重新印制實物股票，從而大幅降低調整成本并提升效率，為框架的平穩過渡提供重要支撐。
A股整體仍處于上行通道之中
往后看，機構認為，A股整體仍處于上行通道之中。
中銀證券指出，首先，政策從“托底”到“提質”的平滑過渡，為市場創造了穩定的宏觀預期環境。隨著政策預期趨于穩定，市場動能將從前期主要由政策與資金驅動，逐步向盈利基本面驅動轉換。
A股當前正處于“牛市中繼”階段，2026年中長期資金入市等政策性利好依然可期，而價格中樞回暖、內需復蘇以及產業創新帶來的盈利增長將有助于市場走向全面牛。
短期來看，美聯儲繼任人選以及國內貨幣財政政策的落地或將成為歲末年初市場關注的焦點。隨著地緣政治風險的緩和以及中美政策預期的逐步落地，明年A股的跨年配置行情有望提前啟動。
具體配置上，中銀證券建議，圍繞“春躁”布局，可重點關注“科技”+“反內卷”兩條主線。
科技方面，流動性預期及風險偏好修復，科技成長或最為受益，寬基指數上，科創50、創業板指有望率先迎來修復。AI產業鏈景氣趨勢仍向好，下游需求旺盛，AI基礎設施建設短期面臨供應端存力與電力短缺，資源緊缺帶來存力與電力投資機會，算力特別是國產算力仍有廣闊成長空間，適宜擇機配置，可重點關注AI行情“硬切軟”(尤其是“谷歌鏈”)配置機會。
反內卷方面，中央經濟工作會議提到“制定全國統一大市場建設條例，深入整治‘內卷式’競爭”，是此前“反內卷”政策的進一步延續。
