10月以來，由于基本面偏弱、流動性逆風，港股高位震蕩盤整，恒生指數、恒生科技從高位最大回撤分別超過7%、19%。但隨著美聯儲寬松預期再起，以及日元加息落地，港股市場也開啟低位修復，南向資金也重回凈流入。
華夏基金數量投資部行政負責人、基金經理徐猛在12月21日的公開演講中表示：港股科技板塊或已進入左側布局區，2026年成長性資產有望推動新一輪港股大行情。日歷效應來看，歷史上恒生科技一季度表現普遍較好。
徐猛提到：港股目前是全球市場估值洼地。恒生指數12x左右的市盈率在全球資產中仍在絕對低位。PB-ROE視角橫向比較，港股估值仍低于ROE相似或更低的日韓、英德等市場。港股科技低估尤其顯著。港股通科技PE估值目前為25.4倍，位于過去10年的35%分位左右的歷史低位，且大幅低于A股創業板指、科創50、TMT板塊估值，以及美股納斯達克100估值。中長期維度看，隨著人工智能驅動、中美寬松周期共振、內外資流入、低估值科技股補漲，港股有望迎來新一輪估值重塑。
指數工具方面，建議重點關注國證港股通科技指數，及其跟蹤標的：港股通科技ETF基金(159101.SZ)。國證港股通科技指數樣本代表性較高，主題范圍廣，覆蓋互聯網+硬科技+生物醫藥。行業分布以電子(21%)、傳媒(20%)、零售業(17%)、醫藥生物(13%)為主、汽車(11%)為主，包含了恒生科技指數中欠缺的生物科技板塊。國證港股通科技的前十大權重股包括騰訊控股、小米集團-W、阿里巴巴-W、美團-W等代表性的港股科技龍頭，也包含比亞迪股份、理想汽車-W等車企龍頭，以及信達生物、百濟神州等醫藥龍頭。前十大集中度較高(80%)。
