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天風證券認為，2026年信貸前置傾向將更加明顯，對開門紅貸款偏樂觀，但一般存款不排除依然受到高息定期存款到期，以及股市上漲帶來的分流效應的沖擊，Q1資負缺口有進一步走擴的可能，預計央行會加大基礎貨幣呵護力度，MDS+MLF+國債買賣力度加大，屆時資金面雖有一定收斂，但不會出現2025Q1的持續較為緊張行情。2025Q4銀行可能會前瞻性布局，加大6M同業存單和買斷式逆回購等跨2026Q1資金需求。2026Q2信貸有望出現大幅回落，并引發“衰退式寬松”，預計Q2-Q4信貸增量占比相較于往年將進一步下滑。