今天是2025年12月17日，星期三。對于許多緊盯屏幕的A股投資者而言，這個看似尋常的交易日，卻可能成為新一輪行情的重要起點。盡管今日指數(shù)層面或許波瀾不驚，但一系列從頂層戰(zhàn)略到微觀市場的積極變化正密集發(fā)生。市場觀點開始聚焦，伴隨著明日（12月18日）與后天（12月19日）幾個關(guān)鍵事件的落地，積蓄已久的力量可能推動市場走出新的方向，一場圍繞“跨年行情”的共識正加速凝聚。
一、政策暖風(fēng)為跨年行情奠基
市場的底氣，首先源于最高決策層為明年經(jīng)濟(jì)與政策定下的清晰而積極的基調(diào)。于12月10日至11日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，明確了對2026年“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”的總量政策定調(diào)。會議強(qiáng)調(diào)要“發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)”，這被主流機(jī)構(gòu)解讀為后續(xù)政策將更加注重協(xié)調(diào)與落地效果，對市場預(yù)期和信心構(gòu)成顯著提振。更具體的是，中央財辦有關(guān)負(fù)責(zé)人在12月17日進(jìn)一步詳解會議精神，明確指出 “擴(kuò)大內(nèi)需是明年排在首位的重點任務(wù)” 。這一定位為市場指明了未來一段時間內(nèi)政策發(fā)力的核心方向，極大地穩(wěn)定了投資者對于經(jīng)濟(jì)基本面的長遠(yuǎn)預(yù)期。
與此同時，被視為市場“壓艙石”的長期資金也發(fā)出了明確信號。全國社會保障基金理事會黨組在近期召開的會議上強(qiáng)調(diào)，要“充分發(fā)揮長期資金、耐心資本作用” ，在守住安全底線的基礎(chǔ)上，積極服務(wù)國家發(fā)展需要，更好支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。這意味著以社保基金為代表的“國家隊”資金，不僅不會離場，反而可能加大對符合國家戰(zhàn)略的科技成長領(lǐng)域的布局，為市場提供了堅實的資金面與信心支撐。
二、今日市場迎來雙重催化
如果說宏觀政策是舞臺的燈光與布景，那么12月17日當(dāng)天發(fā)生的事件，則是拉開大幕的序曲。
第一重催化來自產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策的實質(zhì)性落地。根據(jù)商務(wù)部2025年第80號公告，自2025年12月17日起，對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品征收反傾銷稅。這項為期五年的措施，直接為國內(nèi)生豬養(yǎng)殖及肉制品加工產(chǎn)業(yè)營造了更公平的競爭環(huán)境。市場分析普遍認(rèn)為，這將有助于穩(wěn)定國內(nèi)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格和產(chǎn)業(yè)利潤，對農(nóng)業(yè)板塊構(gòu)成直接利好，也展示了決策層在擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)方面的具體行動力。
第二重催化則來自標(biāo)志性公司的重磅回饋。A股價值投資的標(biāo)桿——貴州茅臺與五糧液，其巨額中期分紅的關(guān)鍵時間點集中在本周。其中，五糧液的除權(quán)除息日為12月18日（周四）。而A股“股王”茅臺的股權(quán)登記日正是12月18日，除權(quán)（息）日與現(xiàn)金紅利發(fā)放日則為12月19日（周五）。兩家龍頭企業(yè)合計派發(fā)超過400億元的真金白銀，不僅為股東帶來了實實在在的回報，更向市場傳遞了優(yōu)質(zhì)上市公司注重股東回報、現(xiàn)金流充沛的積極信號。高股息資產(chǎn)在當(dāng)前市場環(huán)境下的吸引力因此顯著提升，有望吸引穩(wěn)健型資金的關(guān)注。
三、機(jī)構(gòu)眼中的跨年藍(lán)圖與市場演繹
在政策與事件的雙重驅(qū)動下，主流機(jī)構(gòu)對后市走勢的判斷趨于樂觀。多家機(jī)構(gòu)指出，隨著美聯(lián)儲降息落地、國內(nèi)政策基調(diào)明確，此前困擾市場的內(nèi)外不確定性正在消散。東吳證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場此前在3800點至4000點區(qū)間的震蕩可視為“蓄力”，而當(dāng)下正是布局明年春季行情的窗口期。國泰海通證券則從交易層面分析，機(jī)構(gòu)年末為“保收益”而降倉位的行動已近尾聲，歲末年初的資金再配置與回流，有望顯著改善市場的流動性和活躍度。
對于行情的主線，機(jī)構(gòu)的共識也相當(dāng)明確：科技成長板塊仍是核心焦點。中信證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議更加強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新體制機(jī)制建設(shè)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策將在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、未來產(chǎn)業(yè)培育及AI技術(shù)融合等領(lǐng)域多層級發(fā)力。中泰證券直接指出，2026年春季行情的重點依然是科技（如機(jī)器人、核電、商業(yè)航天等）和券商。這意味著，從AI算力、商業(yè)航天到機(jī)器人，這些具備產(chǎn)業(yè)趨勢和政策加持的方向，有望在跨年行情中繼續(xù)保持高彈性。
因此，對于明后兩日（12月18日、19日）的市場，一種可能的敘事正在形成： 在“擴(kuò)大內(nèi)需”頂層戰(zhàn)略和社保“耐心資本”表態(tài)的宏大背景下，五糧液與茅臺的分紅除息將凸顯高股息資產(chǎn)的配置價值，而針對歐盟豬肉的反傾銷措施則展示了保護(hù)內(nèi)需產(chǎn)業(yè)的決心。這些事件共同作用，可能驅(qū)動市場情緒進(jìn)一步回暖。資金在關(guān)注消費、農(nóng)業(yè)等直接受益板塊的同時，更可能沿著“政策支持科技創(chuàng)新”這一更長期的邏輯，向AI、商業(yè)航天等科技成長主線匯集。市場或?qū)⒔Y(jié)束此前的區(qū)間震蕩，在成交逐步活躍中“拾級而上”，正式展開備受期待的跨年行情。對于投資者而言，與其猜測單日漲跌，不如認(rèn)清這股由政策、資金和產(chǎn)業(yè)趨勢匯聚而成的潮流方向。
