證監(jiān)會最新部署改革路線圖，資本市場深化開放再迎關鍵舉措
金融板塊的股價在政策利好消息刺激下短暫沖高，上證指數(shù)在3900點關口展開拉鋸戰(zhàn)，市場正等待更明確的增量資金信號。
證監(jiān)會近日召開的黨委（擴大）會議明確了資本市場改革的最新路線圖。
2025年12月15日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清主持召開會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實舉措。
啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革、加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地成為此次會議釋放的最關鍵信號。
01 政策信號
證監(jiān)會此次會議的核心任務是傳達學習中央經濟工作會議精神，并結合全國金融系統(tǒng)工作會議要求，部署具體落實措施。
會議強調，要堅持穩(wěn)中求進、提質增效的工作總基調，緊扣防風險、強監(jiān)管、促高質量發(fā)展的主線。
會議特別指出，要持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，為經濟高質量發(fā)展和“十五五”良好開局貢獻力量。這一表述明確了資本市場服務實體經濟轉型升級的核心定位。
監(jiān)管機構將全力做好歲末年初工作，加緊推進“十四五”資本市場各項工作順利收官，堅決守牢防風險、保穩(wěn)定的底線。
02 改革重點
此次會議明確了資本市場改革的五大方向，其中改革攻堅被置于突出位置。
啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地成為市場關注的焦點。這兩項改革將進一步提升資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性和吸引力。
推動私募基金行業(yè)高質量發(fā)展，盡快落地商業(yè)不動產REITs試點，研究推出新的重點期貨品種也被列入議程。
在擴大開放方面，證監(jiān)會強調要穩(wěn)步擴大制度型開放，優(yōu)化合格境外投資者制度和互聯(lián)互通機制，提高境外上市備案質效。
03 制度型開放
中國資本市場制度型開放正步入系統(tǒng)化加速階段。2025年10月，證監(jiān)會發(fā)布《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，提出力爭用兩年左右時間推動落實優(yōu)化措施。
今年以來，證監(jiān)會已陸續(xù)放寬合格境外投資者參與境內商品期貨、商品期權及ETF期權等產品的限制，持續(xù)拓展其可投資范圍。
截至2025年12月，年內已有72家機構獲批合格境外投資者資格。自2002年該制度推出以來，已有超900家境外機構獲得這一資格。
制度型開放的積極效應已通過資本市場活躍度得到印證。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來外資機構調研A股上市公司超過1100家，重點關注高端制造、科技、數(shù)字經濟等領域。
04 固本強基
在固本強基方面，證監(jiān)會提出要持續(xù)增強市場內在穩(wěn)定性。具體措施包括積極培育高質量上市公司群體，開展新一輪公司治理專項行動。
引導優(yōu)質公司持續(xù)加大分紅回購力度，也被視為提升投資者回報的重要舉措。
全面推動落實中長期資金長周期考核機制，大力發(fā)展權益類公募基金，推動指數(shù)化投資高質量發(fā)展。這一系列措施旨在改善資本市場投資者結構。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革是雙向賦能，融資端給硬科技新質生產力企業(yè)搭好資金橋，投資端給老百姓造好財富池。
05 嚴監(jiān)嚴管
在監(jiān)管方面，證監(jiān)會強調要堅持嚴監(jiān)嚴管，切實提升監(jiān)管執(zhí)法效能。
強化科技賦能監(jiān)管，繼續(xù)重拳懲治財務造假、內幕交易、市場操縱、挪用侵占私募基金財產等證券期貨違法違規(guī)行為。
推動出臺上市公司監(jiān)管條例，積極配合修訂證券公司、證券投資基金等重點領域法律法規(guī)。這些舉措旨在進一步完善資本市場的法治基礎。
川財證券首席經濟學家陳靂認為，積極培育高質量上市公司群體、引導優(yōu)質公司持續(xù)加大分紅回購力度等措施，對 資本市場固本強基有三方面促進作用。
06 市場展望
證監(jiān)會最新部署的改革舉措正值A股市場處于關鍵時點。近期市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，上證指數(shù)在3900點附近展開爭奪。
從資金面看，合格境外投資者帶來的不僅是增量資金，還有成熟市場的投資理念和治理標準。境外長線資金持續(xù)穩(wěn)步流入，用實際行動表達對中國資產的信心。
摩根士丹利披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，境外長線資金今年以來通過滬深港通等渠道凈買入約100億美元的中國內地及香港股票。
隨著《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》各項措施逐步落地，預計更多境外中長期資本將選擇中國、扎根中國。
截至2025年12月19日，上證指數(shù)在3900點關口展開震蕩，市場成交量溫和放量，超過3000只個股上漲，但跌停股票寥寥無幾。
金融板塊的護盤跡象明顯，銀行板塊已反彈至10日均線之上，而券商板塊則在沖高后回落至5日和10日均線附近。
隨著證監(jiān)會新一輪改革措施逐步落地，資本市場基礎制度的完善將為市場長期健康發(fā)展提供更加堅實的保障。
