【大河財立方消息】12月22日，中金公司研報稱，近期A股震蕩調整，投資者在“跨年”階段顯現預期分歧。短期來看，內外部因素對A股的階段性影響可能已接近尾聲，當前至明年一季度流動性環境仍偏寬松，低利率資產荒背景下居民“存款搬家”趨勢有望繼續延續，指數前期回調為投資者提供了較好的逢低布局“跨年”行情時機。
配置上，逢低布局成長風格，紅利風格注重階段性、結構性機會。依然建議關注三條主線：
1）景氣成長：AI技術領域經歷3年高速發展，明年有望逐步進入產業應用兌現階段，算力、光模塊、云計算基礎設施層面仍有機會，但可能更偏國產方向；應用端關注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應用等。此外，創新藥、儲能、固態電池等方向也在步入景氣周期。
2）外需突圍：出海仍然是當前較為確定性的增長機會，結合出海趨勢和對美敞口，建議關注家電、工程機械、商用客車、電網設備和游戲，以及有色金屬等全球定價資源品。
3）周期反轉：結合產能周期位置，建議關注供需問題臨近改善拐點或政策支持領域，關注化工、養殖業、新能源等。紅利板塊具有一定的防御屬性，但可能仍偏階段性和結構性機會，建議從優質的自由現金流角度做自下而上選股。
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 監審:古箏
