“五個必須”：穿越周期的中國方法論
——寫在中央經濟工作會議提出規律性認識之際??
一、從“經驗”到“規律”：一次認識論的升華
每年中央經濟工作會議都會總結過去、部署來年，但像今年這樣把零散實踐提煉為“五個必須”的系統性表述，卻并不多見。它標志著宏觀治理已從“見招拆招”的應急式調控，轉向“以道御術”的周期性認知：不僅告訴市場“明年怎么辦”，更告訴全社會“未來十年中國準備怎么贏”。在全球政經格局深度重構、國內新舊矛盾交織的關口，這份規律性認識既是對過去十年中國抵御貿易摩擦、疫情沖擊、房地產調整等大風大浪的方法論復盤，也是面向更長周期、更大風浪的“航海圖”。
二、必須充分挖掘經濟潛能：把“規模”變成“韌性”
大國經濟的“回旋余地”常被簡化為“內需市場大”，但真正的潛能是把14億人的多元需求轉化為創造性供給的能力：??
1. 消費端——讓“下沉市場”升級為“梯度市場”。拼多多、抖音電商把農產品賣到一二線城市，反向帶動產地分揀、冷鏈、直播培訓等配套投資，2024年縣域網上零售額增速高出全國8.2個百分點，說明“潛能”不是靜態人口基數，而是動態網絡效應。??
2. 投資端——讓“政府舉債”升級為“資產創造”。長三角城際軌交、西南水網、東北高標準農田，一旦與REITs、PPP、產業基金嫁接，就能形成可上市、可分紅、可增信的公共資產，既降低財政負債率，又為社保、險資提供長周期穩定收益，實現“今天的發債”轉化為“明天的現金流”。??
3. 產業端——讓“規模優勢”升級為“標準優勢”。中國動力電池產能占全球60%，但下一代固態電池專利仍70%集中在日韓；只有把產能紅利及時轉化為標準紅利，才能把“回旋余地”從國內循環延伸為國際規則。??
三、必須堅持政策支持與改革創新并舉：宏觀不能“包打天下”
疫情期間的“逆周期”政策一度讓部分地方產生“刺激萬能”幻覺：項目庫越滾越大、城投債越壘越高，但竣工率、收益率卻反向走低。本次會議把“周期—結構—體制”問題并列表述，是對“政策依賴癥”的一次糾偏：??
1. 周期問題用“政策”——財政貨幣協同，但保持“溫度適宜”。2025年赤字率擬按3%左右安排，不超國際警戒線，同時新增專項債額度中30%用于“存量資產盤活”，避免“大水漫灌”。??
2. 結構問題用“改革”——要素市場化配置。今年《數據二十條》把數據要素從“公共資源”明確為“可交易資產”，深圳已試水數據資產質押融資，利率比信用貸低120BP，這就是“向改革要紅利”。??
3. 體制問題用“法治”——把“文件治理”升級為“規則治理”。民營經濟促進法、金融穩定法、不動產登記法三部重磅法律已列入2025年立法計劃，給“紅綠燈”設置統一、透明、可預期的法律邊界，比任何一次性“鼓勵民企26條”更治本。??
四、必須做到放得活又管得好：在“活力”與“秩序”之間求最優解
“一放就亂、一管就死”曾是多輪簡政放權的魔咒。本次會議把“放”定義為“破除影響生產力發展的體制機制障礙”，把“管”錨定為“建設社會主義法治經濟、信用經濟”，實質是提出“有效市場+有為政府”的可操作接口：??
1. 市場準入“放”——新版負面清單從117項再壓減至98項，但同步建立“市場準入效能評估”制度，誰審批、誰簽字、誰負責，終身追溯。??
2. 數字經濟“管”——平臺算法備案、數據跨境流動分級、人工智能倫理審查，看似新管制，實則把灰色地帶變成透明地帶，讓資本敢于“踩油門”。??
3. 資本市場“放+管”——注冊制全面實施，把“上市定價權”還給市場；但同步出臺“退市賠償基金”，投資者可先行賠付，再向大股東追償，既放活“入口”，也管住“出口”。??
五、必須堅持投資于物和投資于人緊密結合：從“資本積累”到“人的發展”
傳統增長模型把人力當作“生產要素”，本次會議把“投資于物”與“投資于人”并列，實質是把“人的全面發展”寫進宏觀目標函數，意味著：??
1. 財政支出結構“人文化”——2025年中央財政教育支出增速6.4%，高于GDP預期目標1.9個百分點；衛生健康支出增速7.1%，高于國防支出2.2個百分點，首次出現“文衛高于國防”的拐點。??
2. 投資評估標準“人本位”——高鐵、5G、充電樁等重大項目，可研報告須同步評估“就業彈性”“技能提升率”，人力資本折現率納入NPV模型，防止“重資產、輕人力”的基建老路。??
3. 金融工具“人資本化”——“教育貸”“技能貸”試點擴至24省，利率低于房貸、學歷與利率反向掛鉤，把“人力資本”轉化為可定價、可抵押、可流通的資產，打通“人的發展—金融支持—經濟增長”閉環。??
六、必須以苦練內功應對外部挑戰：把“不確定性”轉化為“迭代能力”
全球化黃金年代，中國可以通過“外部技術+外部市場”實現彎道超車；當下“去風險”“友岸外包”疊加技術封鎖，外部變量從“順風”變“逆風”。會議提出“苦練內功”，并非簡單“內循環”，而是把外部壓力變成內部迭代動力：??
1. 產業鏈“備份式”升級——半導體、工業軟件、生物制藥等“卡脖子”領域，國家大基金二期+制造業轉型基金+地方引導基金三級聯動，2024年國產EDA工具市占率已從3%升至17%，這就是“逆風下的加速度”。??
2. 科技—產業—金融“三角循環”——北京、上海、粵港澳大灣區三大國際科創中心，試點“科技成果—知識產權—股權融資”直聯機制，專利質押融資余額三年翻兩番，讓“紙面專利”變成“賬面股權”。??
3. 制度型開放“反向對標”——CPTPP、DEPA的高標準規則先在國內自貿試驗區“壓力測試”，海南已試點“跨境服務貿易負面清單+數據跨境流動分級管理”，把外部規則轉化為內部改革“試紙”，實現“開放倒逼改革”與改革培育新優勢的螺旋上升。??
七、結語：在“風高浪急”中鍛造“長期主義”
“五個必須”不是并列口號，而是環環相扣的系統論：潛能是空間，政策與改革是雙輪，放與管是平衡，物與人是目的，內功是底線。它把中國經濟的未來錨定在“韌性”而非“速度”、“質量”而非“規模”、“人的發展”而非“GDP數字”。當全球經濟進入“高利率、高債務、高沖突”的三高時代，中國選擇用制度創新對沖外部不確定性，用人力資本積累對沖人口紅利消減，用規模市場優勢對沖地緣碎片化。歷史不會提供一模一樣的腳本，但方法論可以穿越周期——“五個必須”正是中國寫給下一個十年的“周期論”。
